COURS DE L OR

[ALM]

Comment se font les prix sur le marché de l'or monétaire ? A chaque instant, le cours de l'or évalue "le degré de réticence des détenteurs d'or à se défaire de leurs stocks au prix actuel", répond Michael Shedlock, économiste mondialement réputé.

Depuis la création de la Réserve fédérale, le dollar, qui reste la monnaie fiduciaire de référence, a perdu plus de 95% de sa valeur. En d'autres termes, plus les années passent, plus les détenteurs d'or sont réticents à vendre la monnaie physique.

Dernièrement, certains observateurs estiment que son prix est sous-estimé par le marché. En effet, la référence demeure le marché du Comex (Commercial Mercantile Exchange) sur lequel s'échangent le plus de contrats à terme sur l'or. Très peu d'acheteurs de ces contrats demandent une livraison physique.

Récemment, pièces et lingots ont vu leur prime augmenter. Cette prime est l'écart entre le prix de l'or contenu dans la pièce ou le lingot calculé avec le cours du Comex et le prix réellement payé par l'acheteur.

On parle de prime positive lorsque l'acheteur est prêt à payer plus cher pour prendre possession de sa pièce. Lorsqu'il y a de l'inflation ou de la dévaluation dans l'air, la prime devient très importante et peut atteindre 25 à 30%.

Lorsque tout va bien, les actifs tels que les actions et l'immobilier voient leur valeur progresser à l'unisson ; le marché se soucie peu de savoir si la monnaie en circulation correspond bien à de la vraie richesse. L'argent n'a pas besoin d'être stocké à ne rien faire puisque tout rapporte.

Mais, lorsque les choses vont plus mal, la perception change. En période de déflation, lorsque tout perd de la valeur, comment alors stocker son papier-monnaie ?

N'oubliez pas en effet que le papier-monnaie perd aussi de sa valeur puisqu'il y en a davantage et que les taux d'intérêt sont au plus bas.

Une seule solution : l'or. La psychologie des marchés est en train de basculer. L'or va commencer à être réévalué à la lumière des désordres monétaires.

Première parution le 26/03/2009 dans le numéro 26 de MoneyWeek

SOURCE

http://www.moneyweek.fr/conseils/00721/ ... comex.html

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